आरएमबी विनिमय दरातील बदलांना उद्योग कसे प्रतिसाद देतात?

स्रोत: चायना ट्रेड – लिऊ गुओमिन यांच्या चायना ट्रेड न्यूज वेबसाइट

शुक्रवारी, सलग चौथ्या दिवशी, युआन अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत १२८ बेसिस पॉइंट्सने वाढून ६.६६४२ वर पोहोचला. या आठवड्यात डॉलरच्या तुलनेत ऑनशोर युआन ५०० बेसिस पॉइंट्सपेक्षा जास्त वाढला, ही त्याची सलग तिसऱ्या आठवड्यातील वाढ आहे. चायना फॉरेन एक्सचेंज ट्रेड सिस्टीमच्या अधिकृत वेबसाइटनुसार, ३० डिसेंबर २०१६ रोजी अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत आरएमबीचा केंद्रीय समता दर ६.९३७० होता. २०१७ च्या सुरुवातीपासून, ११ ऑगस्टपर्यंत युआन डॉलरच्या तुलनेत सुमारे ३.९% ने वधारला आहे.

प्रसिद्ध आर्थिक भाष्यकार झोउ जुनशेंग यांनी चायना ट्रेड न्यूजला दिलेल्या मुलाखतीत सांगितले, “आरएमबी अजूनही आंतरराष्ट्रीय स्तरावर एक मजबूत चलन बनलेले नाही आणि देशांतर्गत उद्योग अजूनही त्यांच्या परदेशी व्यापारात मुख्य चलन म्हणून अमेरिकन डॉलरचा वापर करतात.”

डॉलर-आधारित निर्यात करणाऱ्या कंपन्यांसाठी, युआनचे मूल्य वाढणे म्हणजे निर्यात महाग होणे, ज्यामुळे विक्रीला होणारा विरोध काही प्रमाणात वाढेल. आयातदारांसाठी, युआनच्या मूल्यवृद्धीचा अर्थ आयात केलेल्या वस्तूंच्या किमती स्वस्त होणे आणि उद्योगांचा आयात खर्च कमी होणे असा आहे, ज्यामुळे आयातीला चालना मिळेल. विशेषतः या वर्षी चीनने आयात केलेल्या कच्च्या मालाचे प्रमाण आणि किंमत जास्त असल्याने, मोठ्या प्रमाणात आयात करणाऱ्या कंपन्यांसाठी युआनची मूल्यवृद्धी ही एक चांगली गोष्ट आहे. परंतु, आयात केलेल्या कच्च्या मालाचा करार करताना, कराराच्या अटींमध्ये विनिमय दरातील बदल, मूल्यांकन, पेमेंट सायकल आणि इतर बाबींचा समावेश असतो. त्यामुळे, संबंधित उद्योग युआनच्या मूल्यवृद्धीमुळे मिळणाऱ्या फायद्यांचा कितपत लाभ घेऊ शकतील, हे अनिश्चित आहे. यामुळे चिनी उद्योगांना आयात करार करताना खबरदारी घेण्याची आठवण होते. जर ते एखाद्या विशिष्ट खनिज किंवा कच्च्या मालाचे मोठे खरेदीदार असतील, तर त्यांनी आपल्या सौदेबाजीच्या शक्तीचा सक्रियपणे वापर करावा आणि करारांमध्ये स्वतःसाठी अधिक सुरक्षित असलेल्या विनिमय दराच्या कलमांचा समावेश करण्याचा प्रयत्न करावा.

ज्या उद्योगांकडे अमेरिकन डॉलरमधील येणे बाकी आहे, त्यांच्यासाठी आरएमबीचे मूल्यवृद्धी आणि अमेरिकन डॉलरचे अवमूल्यन हे अमेरिकन डॉलरमधील कर्जाचे मूल्य कमी करेल; ज्या उद्योगांवर डॉलरमध्ये कर्ज आहे, त्यांच्यासाठी आरएमबीचे मूल्यवृद्धी आणि अमेरिकन डॉलरचे अवमूल्यन हे अमेरिकन डॉलरमधील कर्जाचा बोजा थेट कमी करेल. साधारणपणे, चिनी उद्योग आरएमबीचा विनिमय दर घसरण्यापूर्वी किंवा आरएमबीचा विनिमय दर मजबूत असताना आपली अमेरिकन डॉलरमधील कर्जे फेडतात, यामागेही तेच कारण आहे.

या वर्षापासून, व्यावसायिक समुदायामध्ये आणखी एक नवीन प्रवृत्ती दिसून येत आहे. ती म्हणजे, आरएमबीच्या (RMB) पूर्वीच्या अवमूल्यनादरम्यान झालेल्या मौल्यवान विनिमयाची पद्धत आणि विनिमय पूर्ण करण्याची अपुरी इच्छा सोडून, ​​बँकेच्या ताब्यात असलेले डॉलर्स वेळेवर विकून (विनिमय पूर्ण करून) टाकण्याचा पर्याय निवडणे, जेणेकरून डॉलर्स जास्त काळ जवळ बाळगण्याची आणि त्यांचे मूल्य कमी होण्याची वेळ येणार नाही.

अशा परिस्थितीत कंपन्यांचा प्रतिसाद सामान्यतः एका लोकप्रिय तत्त्वानुसार असतो: जेव्हा एखाद्या चलनाचे मूल्य वाढते, तेव्हा ते फायदेशीर आहे असा विश्वास असल्याने लोक ते बाळगण्यास अधिक इच्छुक असतात; जेव्हा एखाद्या चलनाचे मूल्य घसरते, तेव्हा नुकसान टाळण्यासाठी लोक शक्य तितक्या लवकर त्यातून बाहेर पडू इच्छितात.

परदेशात गुंतवणूक करू इच्छिणाऱ्या कंपन्यांसाठी, युआनचे मूल्य वाढणे म्हणजे त्यांच्या युआन निधीचे मूल्य वाढणे, म्हणजेच त्या अधिक श्रीमंत होणे. अशा परिस्थितीत, उद्योगांच्या परदेशी गुंतवणुकीची क्रयशक्ती वाढेल. जेव्हा येनचे मूल्य झपाट्याने वाढले, तेव्हा जपानी कंपन्यांनी परदेशी गुंतवणूक आणि अधिग्रहणांना गती दिली. तथापि, अलिकडच्या वर्षांत, चीनने सीमापार भांडवली प्रवाहावर “आवक वाढवणे आणि बहिर्वाह नियंत्रित करणे” हे धोरण लागू केले आहे. सीमापार भांडवली प्रवाहात सुधारणा झाल्यामुळे आणि २०१७ मध्ये आरएमबी विनिमय दर स्थिर व मजबूत झाल्यामुळे, चीनचे सीमापार भांडवल व्यवस्थापन धोरण शिथिल केले जाईल की नाही, हे पाहणे महत्त्वाचे आहे. त्यामुळे, आरएमबीच्या मूल्यवृद्धीच्या या फेरीचा उद्योगांना परदेशी गुंतवणुकीला गती देण्यासाठी काय परिणाम होतो, हे पाहणे बाकी आहे.

जरी डॉलर सध्या युआन आणि इतर प्रमुख चलनांच्या तुलनेत कमजोर असला तरी, युआन मजबूत होण्याचा आणि डॉलर कमकुवत होण्याचा हा कल पुढेही कायम राहील की नाही यावर तज्ज्ञ आणि प्रसारमाध्यमांमध्ये मतभेद आहेत. “परंतु विनिमय दर सर्वसाधारणपणे स्थिर आहे आणि मागील वर्षांप्रमाणे त्यात चढ-उतार होणार नाहीत,” असे झोउ जुनशेंग म्हणाले.